حقوق مردم

پس از بدترین شروع در 50 سال، برخی شاهد دردهای بیشتری برای بازار سهام بورس هستند

در نیمه های سال، از نظر تاریخی، زمان وحشتناکی برای سهام بوده است. اوراق قرضه نیز وضعیت بدی دارند.

After Worst Start in 50 Years, Some See More Pain Ahead for Stock Market
At the halfway point of the year, it’s been a historically horrible time for stocks. Bonds are in bad shape, too.

متن نیویورک تایمز 

 
بازار سهام در مسیر بدترین نیمه اول سال حداقل از سال 1970 قرار دارد.اعتبار...جولیا نیکینسون/آسوشیتدپرس

 
توسطایزابلا سیمونتی
30 ژوئن 2022، ساعت 5:00 صبح به وقت شرقی
وال استریت در نیمه اول سال رکوردهایی را ثبت کرد که هیچ کدام خوب نبودند.
اقتصاد در آستانه یک رکود است که با تورم بالا و افزایش نرخ‌های بهره ضربه خورده است ، که به چک‌های حقوق می‌خورد، اعتماد مصرف‌کننده را تضعیف می‌کند و منجر به کاهش سرمایه‌های شرکت‌ها می‌شود. با کاهش آن، بازارها دچار رکود شده اند.
بازار سهام در مسیر بدترین شش ماه اول سال خود از حداقل سال 1970 قرار گرفته است. شاخص S&P 500، سنگ بنای بسیاری از پرتفوی های سهام و حساب های بازنشستگی، در اوایل ژانویه به اوج خود رسید و در شش ماه گذشته 19.9 درصد کاهش یافته است.
فروش به طور قابل توجهی گسترده بوده است و همه بخش ها به جز انرژی امسال کاهش یافته است. Bellwetherها از جمله اپل، دیزنی، جی پی مورگان چیس و تارگت همگی بیش از کل بازار سقوط کرده اند.
و این تنها بخشی از داستان ترسناک سرمایه گذاران و شرکت های امسال است.
اوراق قرضه که بازدهی کمتر اما باثبات‌تری را برای سرمایه‌گذاران به ارمغان می‌آورند، شش ماه وحشتناکی را نیز پشت سر گذاشته‌اند. از آنجایی که اوراق قرضه به‌ویژه به شرایط اقتصادی حساس هستند و تغییرات تورم و نرخ‌های بهره را مستقیم‌تر از سهام منعکس می‌کنند، این شاید نشانه نگران‌کننده‌تری در مورد وضعیت اقتصاد باشد.
شاخصی که اوراق 10 ساله خزانه داری را ردیابی می کند، معیاری برای هزینه های استقراض در وام های رهنی، وام های تجاری و بسیاری از انواع دیگر بدهی، حدود 10 درصد کاهش یافته است. تحلیلگران دویچه بانک مجبور بودند تا اواخر قرن هجدهم به عقب برگردند تا عملکرد بدتری در نیمه اول سال برای اوراق قرضه معادل پیدا کنند.
جیم رید، رئیس استراتژی اعتباری و تحقیقات موضوعی دویچه بانک گفت: «اشتباه نکنید، این نیمه اول سختی بود.
برای سرمایه گذاران سهام، شش ماه برای فراموش کردن

عملکرد نیمه اول شاخص S&P 500
 
توجه: 2022 تا 29 ژوئن
منبع: S&P Capital IQ
توسط نیویورک تایمز
به گفته ویکتوریا گرین، مدیر ارشد سرمایه گذاری در G Squared Private Wealth، برای یک سرمایه گذار متوسط با سبد متنوعی از سهام و اوراق قرضه، احتمالاً احساس می کند "هیچ چیز کارساز نیست". این امر به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که در ابتدای سال خرید کرده‌اند، زمانی که بازارها در حال و هوای پررونق‌تری بودند، صادق است. خانم گرین با اشاره به ترکیبی از 60 درصد سهام و 40 درصد اوراق قرضه که مشاوران مالی به طور سنتی به سرمایه گذاران پیشنهاد می کنند تا از آنها در برابر افت برداشت محافظت کنند، گفت: «پرتفوی محترم 60-40 اصلاً حفظ نشده است.
از آغاز سال، تورم سرسختانه بالا، که اکنون با سریع ترین سرعت در بیش از 40 سال اخیر در حال اجرا است و با افزایش قیمت مواد غذایی و انرژی به دلیل جنگ در اوکراین بدتر شده است، حاشیه سود شرکت ها را کاهش داده است. این امر علاوه بر غرغرهای مداوم زنجیره تامین که تکمیل سفارشات مشتریان و مدیریت موجودی ها را برای شرکت ها سخت تر کرده است، آمده است.
از آنجایی که سرمایه‌گذاران چشم‌انداز شرکت‌ها را دوباره ارزیابی می‌کنند و سهام خود را فروخته‌اند، چند هفته پیش S&P 500 به بازار نزولی سقوط کرد ، که نشانه‌ای نادر و تلخ از بدبینی بود، که وال استریت آن را به عنوان افت 20 درصدی از اوج اخیر تعریف می‌کند. این شاخص در 10 هفته از 12 هفته گذشته کاهش یافته است، به طوری که افزایش های گاه به گاه به سرعت در حال فروپاشی هستند زیرا یک دوره جدید از نگرانی ها بر بازار سایه می اندازد.
عزم فدرال رزرو برای مهار تورم با افزایش نرخ بهره عامل اصلی آشفتگی بازار است. هزینه های بالاتر وام گیری با کاهش تقاضا ، اقتصاد را خنک می کند ، که به نوبه خود فشار بر قیمت ها را کاهش می دهد. بازدهی شدید اوراق قرضه که در جهت مخالف قیمت ها حرکت می کند، پرتفوی سرمایه گذاران اوراق قرضه را با زیان مواجه کرده است.
و اگر مبارزه فدرال رزرو با تورم مستلزم افزایش نرخ‌ها آنقدر سریع باشد که اقتصاد به رکود وارد شود ، توانایی شرکت‌ها برای استخدام کارکنان جدید، هزینه‌کردن در پروژه‌های جدید و بازپرداخت بدهی‌هایشان را محدود می‌کند، که هم برای سهام و هم برای سهام شوم است. اوراق قرضه.
دارایی هایی که تصور می شد تحت تأثیر این روندها قرار نگرفته اند نیز پناهگاه کمی ارائه کرده اند. بیت کوین ، بزرگترین ارز دیجیتال، امسال بیش از 50 درصد سقوط کرده است.
 
افزایش شدید قیمت انرژی بر تورم افزوده، کیف پول مردم را خالی کرده و سود شرکت ها را کاهش داده است.اعتبار...جان تاگارت برای نیویورک تایمز

با بررسی خرابی های مالی، این سوال پیش می آید: چقدر می تواند بد شود؟
در چند هفته آینده، شرکت ها شروع به گزارش درآمدهای سه ماهه دوم خود می کنند و سرمایه گذاران را در مورد وضعیت مالی خود به روز می کنند. این گزارش‌ها برای نشانه‌هایی بررسی می‌شوند که نشان می‌دهد اقتصاد متزلزل ممکن است بدتر شود و این امر در تصمیمات خرید و فروش نقش دارد.
به گفته Steve Sosnick، استراتژیست ارشد در Interactive Brokers، به همان اندازه که شرکت ها در مورد آخرین سه ماهه خود فاش می کنند، آنچه در مورد چگونگی شکل گیری اوضاع برای سه ماهه آینده می گویند، مهم است.
او گفت: «به طور کلی، انتظارات همچنان بسیار بالاست. این یا نشانه آن است که شرایط ممکن است به بدی برخی ترس ها نباشد، یا اینکه قرار است ناامید شوند. پیش بینی تحلیلگران برای سود شرکت هایی مانند اپل و جی پی مورگان چیس در ماه گذشته نسبتاً ثابت مانده است.
اندی سیگ، رئیس مدیریت ثروت مریل لینچ، گفت که او افزایش عمده ای در فعالیت تجاری در میان مشتریان نداشته است، که ممکن است در طول دوره آشفتگی مورد انتظار باشد. با این حال، طی سال گذشته، مشتریانی که به دنبال گفتگو در مورد برنامه ریزی مالی هستند، افزایش زیادی داشته است، که او آن را رویکردی «سازنده» برای مقابله با رکود توصیف کرد.
آقای سیگ گفت: «زمانی که بازارها بی ثبات تر هستند، احساسات افزایش می یابد. "این فقط یک واکنش عادی انسان به محیطی است که ما در آن زندگی می کنیم."
حتی اگر اخبار مربوط به درآمد شرکت‌ها یا اقتصاد آن‌قدر بد نباشد که برخی می‌ترسند، ممکن است زمان ببرد تا حال و هوای غم‌انگیز تغییر کند، و آنچه که بسیاری فکر می‌کنند طلوع کاذب دیگری است که نقطه عطف تعیین‌کننده‌ای است. خانم گرین از G Squared Private Wealth گفت: «معمولاً زمانی که جهان هنوز احساس وحشتناکی می کند، بازار نزولی تغییر می کند.
آقای Sosnick از Interactive Brokers گفت: "فقط یک ته واقعی وجود دارد." این واقعاً نقطه عطف نهایی است. و بنابراین برای من روشن نیست که ما هنوز شرایطی را دیده‌ایم که نشانه یکی از آن‌هاست.»
برای آقای رید از دویچه بانک، او گفت: "بسیاری به زمان بندی رکود بستگی دارد." طبق تحقیقات او، اگر با رکود همراه نباشد، سقوط سهام تا کنون بسیار دور از ذهن خواهد بود.
اقتصاددانان این احتمال را افزایش داده اند که اقتصاد ایالات متحده در شرف رکود است، و یک اقتصاد در حال انقباض بیشتر با مقیاس کاهش بازار که آقای رید انتظار دارد مطابقت دارد. او فکر می کند که سقوط 35 تا 40 درصدی بازار سهام نسبت به اوج خود در ژانویه «قابل قبول» است، به این معنی که افت فعلی تنها در نیمه راه است.
ایزابلا سیمونتی عضو 2022 دیوید کار در نیویورک تایمز است.@تسیمونتی
https://www.nytimes.com/2022/06/30/business/stock-market-worst-start-50-years.html